官宣回A！這家巨頭光伏逆襲！大賺50億元！高瓴去年年底已入股
又一家硅料龍頭企業(yè)考慮回歸A股！
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2月9日晚，港股上市公司保利協(xié)鑫能源發(fā)布公告稱，基于公司全體股東利益最大化的原則為前提，董事會(huì)啟動(dòng)一項(xiàng)可行性研究，就公司在中國(guó)境內(nèi)證券交易所上市的可能性進(jìn)行討論和計(jì)劃，包括上市方式、時(shí)間及任何發(fā)售計(jì)劃。
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保利協(xié)鑫能源回A后，意味著國(guó)內(nèi)頭部硅料企業(yè)將齊聚A股。
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光伏業(yè)務(wù)逆襲大賺50億元
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1月24日，保利協(xié)鑫交出了一份不俗的業(yè)績(jī)答卷。據(jù)保利協(xié)鑫公告，公司預(yù)計(jì)2021年度光伏材料業(yè)務(wù)分部實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約54億元；其他非光伏材料業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)虧損將較2020年減少50%以上。
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綜合計(jì)算，保利協(xié)鑫預(yù)計(jì)2021年度凈利潤(rùn)約為50億元，較2020年實(shí)現(xiàn)大幅上漲。
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光伏材料業(yè)務(wù)尤其是硅料業(yè)務(wù)在業(yè)績(jī)大增上起了關(guān)鍵作用。
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2021年度內(nèi)，保利協(xié)鑫顆粒硅產(chǎn)出占到了公司硅料總產(chǎn)量的18%（不包含聯(lián)營(yíng)公司的硅料產(chǎn)量），顆粒硅利潤(rùn)優(yōu)勢(shì)已初步顯現(xiàn)，在原材料工業(yè)硅及硅料價(jià)格大幅上漲的情況下，顆粒硅毛利率高于棒狀硅毛利率15個(gè)百分點(diǎn)以上。
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顆粒硅是保利協(xié)鑫的龍頭產(chǎn)品之一，公司的顆粒硅綜合電耗僅為15度/千克，與公司傳統(tǒng)工藝制備棒狀硅相比，降低70%以上，綜合成本優(yōu)勢(shì)更為突出。
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根據(jù)公告，2021年保利協(xié)鑫顆粒硅產(chǎn)能由1萬(wàn)噸迅速提升至3萬(wàn)噸，其中2萬(wàn)噸已實(shí)現(xiàn)滿負(fù)荷生產(chǎn)，剩余產(chǎn)能預(yù)計(jì)今年2月可全部達(dá)產(chǎn)。顆粒硅投運(yùn)項(xiàng)目成本、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)參數(shù)等均達(dá)到或超出預(yù)計(jì)水平。
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亞化咨詢此前分析認(rèn)為，保利協(xié)鑫已宣布的顆粒硅規(guī)劃總產(chǎn)能高達(dá)55.4萬(wàn)噸/年，若全部投產(chǎn)，憑借成本優(yōu)勢(shì)，顆粒硅有望占據(jù)我國(guó)光伏多晶硅50%以上的市場(chǎng)份額。
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目前，保利協(xié)鑫已與雙良節(jié)能、隆基股份、中環(huán)股份、晶澳科技、上機(jī)數(shù)控等多家頭部光伏企業(yè)簽署了數(shù)個(gè)百億級(jí)包含顆粒硅的硅料采購(gòu)長(zhǎng)單，在手訂單超70萬(wàn)噸。
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高瓴在去年年底入股
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2021年12月下旬，保利協(xié)鑫通發(fā)布公告稱，新股配售事項(xiàng)已于12月22日完成，合計(jì)配售約20.37億股股份，所得款項(xiàng)凈額約為49.94億港元。
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保利協(xié)鑫稱，本次配售的約20.37億股股份，占配發(fā)及發(fā)行配售股份后公司總股本的7.52%，已配售給了不少于六名承配人。
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上海證券報(bào)記者從多方可靠渠道證實(shí)，在本次配售中，高瓴拿下了保利協(xié)鑫幾乎一半份額的配售新股，總計(jì)獲得10億股配售新股，按2.49港元/股的配售價(jià)格計(jì)算，合計(jì)出資約24.9億港元。照此計(jì)算，高瓴有望獲得保利協(xié)鑫接近4%的股權(quán)。
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此外，洛陽(yáng)鉬業(yè)實(shí)控人也加碼了其在保利協(xié)鑫的投資。據(jù)港交所披露，于泳及鴻商集團(tuán)方面買入5.95億股保利協(xié)鑫股份，平均價(jià)為2.49港元/股，共耗資14.82億港元，拿走了本次保利協(xié)鑫配售股份總額中的29.21%。本次增持完成后，其在保利協(xié)鑫所持股份總數(shù)由11.87億股增至17.82億股，股權(quán)比例自4.73%上升至6.57%。
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龍頭回A大勢(shì)所趨
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一位光伏行業(yè)分析師表示，對(duì)于保利協(xié)鑫能源這樣擁有科技創(chuàng)新核心競(jìng)爭(zhēng)力的硅料龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，回歸A股乃大勢(shì)所趨，同時(shí)也能有效實(shí)現(xiàn)全體股東的利益最大化。
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梳理發(fā)現(xiàn)，A股硅料企業(yè)通威股份、大全能源截至2月9日收盤，市值已分別達(dá)到1756億元和978億元，但港股硅料企業(yè)估值遠(yuǎn)低于兩者。
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上述分析師認(rèn)為，根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，保利協(xié)鑫能源2021年盈利非常亮眼，尤其是其獨(dú)創(chuàng)的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)FBR顆粒硅技術(shù)，受到資本市場(chǎng)密集關(guān)注，之前獲得高瓴資本等頭部投資機(jī)構(gòu)大手筆投資。一旦其回歸A股成功，有望吸附更多的資本聚焦硅能源產(chǎn)業(yè)。
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值得注意的是，早在2021年1月，另一家港股硅料企業(yè)新特能源就發(fā)布公告稱，考慮及探討首次公開(kāi)發(fā)行以人民幣進(jìn)行買賣的公司普通股的可能性，其控股股東特變電工也宣布已啟動(dòng)新特能源于境內(nèi)上市的前期籌備工作。消息一出， 1月13日及14日，新特能源股價(jià)飆漲18.84%和10.31%，市值創(chuàng)歷史新高。
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根據(jù)公開(kāi)資料，2019年至今，已有包括晶澳科技、天合光能、大全能源、阿特斯、晶科能源等光伏企業(yè)高調(diào)回歸A股。
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硅料價(jià)格繼續(xù)漲
龍頭企業(yè)大賺
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記者中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)獲得的最新數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后第一周，硅料價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)微漲。國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格區(qū)間在23.5萬(wàn)-24.7萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)上漲至24.27萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為0.66%；單晶致密料價(jià)格區(qū)間在23.3萬(wàn)元-24.5萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)上漲至24.02萬(wàn)元/噸，周環(huán)比漲幅為0.71%。本周成交最大價(jià)差縮小至1.3萬(wàn)元/噸，復(fù)投料主流價(jià)格集中在24.2萬(wàn)元-24.3萬(wàn)元/噸。
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據(jù)分析，本周硅料價(jià)格延續(xù)春節(jié)前的上漲態(tài)勢(shì)，主要有三重因素：
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首先是由于節(jié)前最后一周絕大多數(shù)硅料企業(yè)已將2月份訂單簽訂完畢，只有極少部分余量在本周以散單或補(bǔ)單的形式成交，零單相比2月份長(zhǎng)單價(jià)格略高。
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其次，下游硅片企業(yè)在春節(jié)期間仍維持相對(duì)高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，硅料運(yùn)輸也未間斷，多晶硅企業(yè)無(wú)庫(kù)存壓力。
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最后，硅片價(jià)格的上漲趨勢(shì)及開(kāi)工率維持在相對(duì)高位，在一定程度上保障了需求預(yù)期，故市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)節(jié)前走勢(shì)。
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去年以來(lái)，由于硅料價(jià)格持續(xù)高漲，多家多晶硅生產(chǎn)商賺得盆滿缽滿。1月24日晚，大全能源發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)56億元-58億元，同比增加約45.57億元-47.57億元，同比增長(zhǎng)436.69%-455.86%。
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分析人士預(yù)計(jì)，隨著國(guó)內(nèi)裝機(jī)陸續(xù)啟動(dòng)，市場(chǎng)需求旺盛預(yù)期帶動(dòng)下游采購(gòu)情緒，預(yù)計(jì)2月底至3月初硅料價(jià)格將在供需基本平衡的狀態(tài)下延續(xù)微漲。
