協(xié)鑫科技聯(lián)席CEO蘭天石：一定要有人離開“牌桌”，才是行業(yè)反轉(zhuǎn)信號

“擁硅為王”的時代已成為過去。2023年的硅料價格下跌七成，由年初的24萬元/噸降至年末的6萬元/噸，但是硅料價格究竟何時到底一直備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

“硅料的售價和成本無關(guān)，只與市場供需關(guān)系有關(guān)。”協(xié)鑫科技（3800.HK）聯(lián)席CEO蘭天石日前在接受第一財經(jīng)等媒體采訪時表示，在當前非理性的供需關(guān)系下，硅料價格今年出現(xiàn)拐點的可能性不大。

“一定要有人離開‘牌桌’才是反轉(zhuǎn)的信號。只有當大量的硅料新玩家退出、爆雷、資不抵債時，才是行業(yè)真正的底部。”蘭天石告訴記者：“但是目前業(yè)內(nèi)都覺得還虧得起，因為去年、前年還掙了些錢，因此現(xiàn)在行業(yè)價格還處在拉鋸戰(zhàn)中，并且這個拉鋸戰(zhàn)今年幾乎看不到頭。”

蘭天石進一步表示，從目前的行業(yè)情況來看，只有“血條厚”、有精益制造和理性決策的企業(yè)才能“活下來”，“血條”的厚度決定了企業(yè)能在這個牌桌上待多久。

“很多跨行進來的企業(yè)在多晶硅價格20萬元/噸時測算可能大約一年半就能收回投資，但當他們真正建成時發(fā)現(xiàn)硅料價格只有6萬元/噸都不到，產(chǎn)線開都不敢開。”據(jù)蘭天石介紹，今年以來，大量企業(yè)開工即破產(chǎn)，很多企業(yè)就算建成了也不敢貿(mào)然投產(chǎn)。

“光伏經(jīng)歷了幾輪周期，伴隨階梯式的產(chǎn)能增長，其實已然經(jīng)歷了幾起幾落。‘活下來’的企業(yè)都有充足的經(jīng)驗，反而新入局的‘小白’可能會率先被淘汰出局。”蘭天石說。

國金證券表示，當前主流硅料企業(yè)普遍加速推進在產(chǎn)產(chǎn)能檢修進程、控制新增產(chǎn)能釋放節(jié)奏，6月份全行業(yè)硅料產(chǎn)業(yè)鏈預計出現(xiàn)顯著的環(huán)比下降，硅料月度供需差額有望顯著收窄。同時，伴隨減產(chǎn)信號的密集釋放，部分硅料貿(mào)易商或?qū)⒅鸩教崆斑M場采購，從而助力硅料庫存去化及價格觸底反彈。

綜合考慮當前硅料產(chǎn)能、下半年預期新投產(chǎn)規(guī)模以及2025年預期需求，國金證券預計，年內(nèi)硅料價格反彈空間較為有限。“下半年內(nèi)或基本處于頭部企業(yè)微利或盈虧平衡、邊際產(chǎn)能持續(xù)虧現(xiàn)金的狀態(tài)。”

蘭天石此前在2023年業(yè)績說明會期間公開表示，多晶硅的上半場是一個擴張時代，整個光伏的瓶頸在上游的多晶硅環(huán)節(jié)。但是多晶硅市場從材料端來看，已經(jīng)進入淘汰賽，硅料價格下行導致企業(yè)毛利率快速下降。光伏的下半場是一個精益制造時代，競爭將集中在成本和品質(zhì)方面，未來價格是“冰火兩重天”。

值得一提的是，受硅料價格持續(xù)下行的影響，去年多數(shù)頭部硅料廠的利潤下滑七成左右。

2023年，大全能源（688303.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入163.29億元，同比減少47.22%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤57.63億元，同比減少69.86%。新特能源（01799.HK）實現(xiàn)營收307.52億元，較上年同期下降16.51%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤43.45億元，較上年同期下降67.37%。協(xié)鑫科技（3800.HK）實現(xiàn)營收337.01億元，同比下滑6.2%；實現(xiàn)歸母凈利潤25.1億元，同比下滑84.7%。