保利協(xié)鑫:高效硅片發(fā)力 半年報保持高贏利
保利協(xié)鑫:高效硅片發(fā)力 半年報保持高贏利
全球多晶硅及硅片龍頭保利協(xié)鑫于8月30日晚發(fā)布半年度業(yè)績，公告稱實現營收179.39億港元，利潤8.26億。公告顯示其主要業(yè)務多晶硅及硅片仍保持超產滿銷，在多晶硅市場持續(xù)低迷的情況下通過大幅度降低多晶硅銷售，將利潤空間更大的硅片業(yè)務收入占比提高到87%，推動光伏業(yè)務毛利率達到24.1%的行業(yè)領先紀錄。
多晶硅及硅片均超產滿銷
公告顯示，保利協(xié)鑫上半年完成多晶硅產量36,768公噸，比上年同期增長13.7%，除內部銷售用于硅片生產外，對外銷量7,005公噸；硅片產量7,102兆瓦，銷量7,061兆瓦，分別比上年同期增長17.5%及19.8%。多晶硅和硅片業(yè)務，產量水平均超過其設計產能極限。公告顯示公司通過精益化生產管理、工藝改造等方式提升硅片產能。根據業(yè)內專家預測，其中砂線切片機改造為結構線切片機一項即可增加15%～20%產能。
多晶硅片業(yè)務占比提升到87%
今年年初以來，多晶硅市場價格下跌幅度超過20%，全球多晶硅企業(yè)全行業(yè)虧損，但硅片價格總體穩(wěn)定，尤其多晶系列產品價格只是小幅下滑。保利協(xié)鑫公告顯示，上半年多晶硅銷售收入占比降低到8%，而硅片銷售收入占比提高到 87 %，公司在長晶、切片環(huán)節(jié)的科技創(chuàng)新成果得以顯現。上半年，保利協(xié)鑫最新一代高效多晶硅片產品——“鑫多晶 S4”再獲成功，普通電池線工藝批量生產平均轉換效率達到了 18.5%。與此同時，高效多晶S3產品月產量已提升至1.1億片/月。在主打高效多晶硅片的同時，公司以多晶鑄錠工藝的低成本生產轉換效率高達19.5%的類單晶產品G2，成本低且效率匹敵直拉單晶。另外公司還儲備N型高效單晶業(yè)務，以系列多、單晶高效產品滿足不同客戶需求。
降本增效跑贏市價下跌
2015年上半年，由于美國、德國、韓國等主要多晶硅生產大國的光伏制造產業(yè)萎縮，其大量多晶硅產品嚴重依賴中國光伏市場，造成低價沖擊中國多晶硅市場，在中國商務部對進口多晶硅產品征收反傾銷稅收后，又通過加工貿易政策規(guī)避反傾銷措施。今年上半年以來，進口多晶硅帶動中國市場價格持續(xù)下跌，累計跌幅同比達到22%，造成全球多晶硅產業(yè)大面積虧損。
在這一背景下，中國光伏制造產業(yè)規(guī)模持續(xù)增長。保利協(xié)鑫加大多晶硅降本增效計劃，2015年6月份多晶硅制造成本比上年同期再降8.9%。占公司主要業(yè)務份額的硅片業(yè)務的非硅加工成本同比下降約13.0%，基本上抵消了同期銷售均價14.3 %的下降幅度。而硅料價格下調也增厚了硅片業(yè)務利潤。
雙核心戰(zhàn)略，光伏產業(yè)鏈兩端齊頭并進
協(xié)鑫新能源（0451.HK）是保利協(xié)鑫控股企業(yè)，其早間發(fā)布的半年業(yè)務總收入達到11.35億元，毛利約3.28億港元，毛利率28.9%，凈利潤快速上漲至0.9億港元。通過保利協(xié)鑫在專業(yè)化基礎之上的兩端戰(zhàn)略布局，下游應用的大規(guī)模增長將極大地帶動上游光伏材料業(yè)務的增長。
公告數據顯示，協(xié)鑫新能源上半年已累計投運17家光伏電站，完工并取得并網許可的裝機容量為772.5兆瓦。除托管保利協(xié)鑫的9家光伏電站外，協(xié)鑫新能源旗下涵蓋81%的地面光伏電站和19%的農光互補、漁光互補等涉農類分布式項目。據公告，協(xié)鑫新能源目前可建及在建項目接近1吉瓦，將于年內開工的項目儲備也將超過900兆瓦。
在上半年取得高盈利的情況下，保利協(xié)鑫公告稱下半年營收前景將持續(xù)向好。管理層預測，在較大的政策支持力度和寬松的投資環(huán)境下，國內市場特別是分布式光伏市場將大為增長，推動2015年全球光伏需求穩(wěn)步增長至50-55吉瓦。管理層判斷，光伏產品的成本及質量將繼續(xù)對促進光伏行業(yè)的全球需求起到關鍵作用。下半年，光伏材料成本趨于穩(wěn)定，自備電廠投用，產能利用率繼續(xù)提高等利好因素將推動生產成本進一步下降，繼續(xù)擴大保利協(xié)鑫作為光伏龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢。
