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一個行業(yè)做久了，都想試試新玩法。光伏圈的產業(yè)資本跨界已經(jīng)成了新潮流。制造業(yè)起家的深知賺錢不易，不如直接玩金融四兩撥千斤。聽聽愛康、協(xié)鑫、中清能綠洲都是怎么說的，順便也可以琢磨下追日電氣和建筑業(yè)專家的建議。

盈利模式正在改變？

很多光伏企業(yè)都在探索金融領域，制造業(yè)起家的愛康算做得比較深的，它已經(jīng)從傳統(tǒng)制造業(yè)，轉向以金融創(chuàng)新為主導的新模式，不僅是產業(yè)延伸，而是轉型。協(xié)鑫平臺大資源多，產融結合走的是大而全的路子，光基金就做了十來個，融資、保險、運維、制造應有盡有。中清能綠洲走比較傳統(tǒng)的路線，向金融機構靠攏，和金融機構合作。

跨界到金融行業(yè)

愛康集團資本市場總監(jiān)馬弋崴：愛康始終流著金融創(chuàng)新的血液。金融資本一定能夠帶領我們這個行業(yè)走向一個高度。我們有個很簡單的金融工具，就是凈資產回報率的工具，就可以來分析，到底應該垂直一體化還是金融創(chuàng)新。其實我們所說的金融資本，對于愛康不僅是傳統(tǒng)意義上的，而更多的是金融創(chuàng)新。
2015年，愛康在金融創(chuàng)新方面有兩個關鍵詞：一個是資產證券化，第二個就是碳金融。

資產證券化，在2014年的11月份，國家新政策已經(jīng)從原來的審批制改成注冊制，在注冊制情況下，越來越多企業(yè)可以通過資產證券化來融資。愛康認為，資產證券化比銀行貸款有很大的好處，能夠把未來的現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)，而且能達到比較多的比例，大概是80%-90%現(xiàn)金流的貼現(xiàn)，銀行貸款可能只能做40%-50%的比例。如果做成5年的產業(yè)規(guī)劃，其實可以融到的資金可占到投資金額比例的60%，如果做15年的規(guī)劃，就可以做到100%，也就是我們所說的無限杠桿。只要資產證券化的融資成本，低于項目的內部收益率（IRR），愛康的項目大概是10-12的，只要低于10的水平的資產證券化，就可以做到無限杠桿。

碳金融，其實也是去年開始的很重要的新課題。去年11月其實已經(jīng)有十個水電、風電的企業(yè)，拿到了第一批CCER的簽發(fā)，就是中國核證減排量。這個其實對整個新能源電站的盈利模式產生了改變，有了新的收入來源。

我們做了這樣的測算，1GW的光伏電站能開發(fā)出來的二氧化碳減排量大概是130萬噸，每噸二氧化碳CCER大概是20塊錢人民幣。這個算出來，對于光伏電站凈利潤的提升大概是5-8個點。但這并不僅僅是目前碳金融對行業(yè)的貢獻。去年11月APEC會上，美國已經(jīng)加入到全球減排行列，在這個基礎上，我們非常相信2015年巴黎氣候大會上一定能看到新一輪氣候談判的進展。在這種情況下，中國政府為了在全球競爭中獲得話語權，一定會在碳排放上執(zhí)行更加嚴格的政策。未來的價格就不一定是現(xiàn)在的20塊錢/噸，很有可能向以前CDM高峰時期的20歐元這樣的價格邁進。到那時，對于光伏電站是個非常非常大的支持。

協(xié)鑫集團董事局主席朱共山：協(xié)鑫在金融資本方面，有和中國民生銀行100億的合作，第二，協(xié)鑫100億的核電基金也誕生了，協(xié)鑫已經(jīng)正式進入核電領域。第三，協(xié)鑫在今年內會有五到六家基金，第四，協(xié)鑫和其他兩家企業(yè)共同發(fā)起金融租賃公司。徐工是工程裝備中國內前兩名的，協(xié)鑫在新能源的裝備當中還是不錯的，常州的新譽集團也是中國最好的。我們三家發(fā)起金融租賃公司，還在審批過程中，應該很快就要批下來了。三家最強企業(yè)整合，它產生以后，分布式能源融資難的問題就解決了。協(xié)鑫準備今年通過這個金融平臺，安排500億左右的資本，為所有電站投資者，包括我們將來的集成公司，滿足所有的行業(yè)需求。

第二個大家知道，行業(yè)內第一家最低發(fā)電量保險是協(xié)鑫和長城保險共同合作，協(xié)鑫是中國最大的混合所有制民營電力公司，我們有25年的運維經(jīng)驗。我們給所有的電站投資者提供運維、金融、保險，通過我們的系統(tǒng)服務，一攬子提供真正解決行業(yè)問題的方案。同時，協(xié)鑫是電力公司，知道電網(wǎng)是什么，知道如何來構建解決真正的分布式能源和電網(wǎng)之間核心的問題。

協(xié)鑫走到今天，如果產融不結合，那是萬萬不行的。所以協(xié)鑫有三家上市公司，硅材料已經(jīng)做到9.5萬噸的規(guī)模，生產成本、品質、規(guī)模已經(jīng)走在世界最前沿。協(xié)鑫新能源是專門從事太陽能的電力公司，裝機容量就可以無限大。協(xié)鑫集成就是光伏的華為，我的真正能力主要是多種，包含金融產品。金融產品是我的非常強大的優(yōu)勢。協(xié)鑫總資產規(guī)模也是相當巨大的。我們有信心，有能力對這個行業(yè)提供各種的服務。我們今年安排了16GW的硅片產能，明年達到20GW。

分布式和電網(wǎng)

中清能綠洲董事長代存峰：太陽能電站是個重資產的行業(yè)，所以融資是個非常重要的問題。國家號召金融部門要大力支持太陽能光伏電站的建設，但同時我們還要想到，金融部門就是管理錢和風險的部門，所以他們堅持的一些原則和標準是我們沒法逾越的。

現(xiàn)在我們要做的是，通過創(chuàng)新的金融產品和商務安排，去展現(xiàn)我們資產的穩(wěn)定和可靠性，展現(xiàn)投資的價值，這是一種跟金融部門互動的良性結果。第二，從全球來看，資金成本差異非常大，所以在這樣一個越來越發(fā)展壯大的行業(yè)，必須要打通全球的資金，服務中國的光伏電站投資商，在中國和全世界的投資，這是第一點關于融資。

第二點，建電站還必須要堅持25年壽命期的理念。電站今后25年的持續(xù)運行，才是現(xiàn)金流和收益來源的根本保障，所以如果能夠持續(xù)的解決低成本融資問題和堅持按照25年壽命期的質量要求建設電站，我覺得都是優(yōu)勢。

從建電站角度，通過這幾年的服務，我們體會，第一點還是跟融資相結合，現(xiàn)在中國金融產品比較單一，金融的服務也不是很豐富，你會發(fā)現(xiàn)有很多項目都是在建成后才能獲得銀行的長期貸款，很多在建設期的項目，沒有足夠的資金支持，或者豐富的融資手段，保證項目建設。所以在這一點上，我們希望在項目建設階段，為客戶提供一些金融安排，比如近期我們跟德意志銀行達成一致，我們作為行業(yè)的代表，他們作為金融的代表，在全球為項目建設資金提供支持。

另外，建電站還要回到一個本分，就是如何盡量將成本降低一點，效率和質量提高一點。我們沒有投入更多精力在產品效率提升，作為解決方案提供商，我們研發(fā)人員更多是做應用型研發(fā)，去看在新疆吐魯番這樣夏季高熱地區(qū)，怎么克服負曲線的問題，去看怎么和漁光互補、農光互補結合，怎么抗臺風，抗潮濕、抗鹽腐蝕的問題。我們希望通過不斷研發(fā)，在產品端和商務模式端不斷的創(chuàng)新安排，去為客戶提供更好服務。我們的理念是，不持有1瓦的電站，我們堅持輕資產，但是希望每一瓦電站在解決方案設計端和商務模式端有我們的一些貢獻。

跳出光伏做光伏

在制造業(yè)和電站都變成紅海的時候，其實還有些藍海沒被注意到。比如光伏和新能源汽車的結合，就有巨大的想象空間，電動車充電網(wǎng)絡還在跑馬圈地，分布式光伏項目直接在樓下建個充電樁，上著班就把電充了，用的還是清潔能源。光伏行業(yè)還可以和傳統(tǒng)建筑行業(yè)跨界合作，拉他們入伙，一起把規(guī)則定好，以后事情就好辦了。

各式各樣的太陽能充電站

湖北追日電氣董事長陳建國：垂直一體化和金融誰更有價值，這是商業(yè)模式創(chuàng)新的問題，有意思的就是他不可能有非常統(tǒng)一確切的結論。我去愛康考察學習過，愛康有組件有支架，是傳統(tǒng)制造業(yè)，但是他金融創(chuàng)新，在電站投資，這兩年做的非常好，按理說他是一個垂直一體化，但他金融方面也有創(chuàng)新，我覺得是一個商業(yè)模式創(chuàng)新的問題。金融資本，通過制造業(yè)，參股控股還可以做電站投資，也可以是制造業(yè)垂直做一個電站投資，這是我個人的觀點。

從去年開始，我們也開始加大分布式市場的開發(fā)，在2015年可能會更關注分布式市場方案和應用，服務上做一個價值鏈的延伸。我講一個觀點，中國從金太陽算起，可能有十年對光伏的市場支持，但是京津冀的霧霾沒有減少，西部電站沒有利于改善中東部地區(qū)污染的現(xiàn)狀，西部大規(guī)模的建設不可持續(xù)，去年已經(jīng)大規(guī)模限電，所以分布式是光伏發(fā)展必須要選擇和重點支持的領域。我建議，分布式發(fā)電和新能源汽車結合起來。電動車充電和儲存技術，才能夠讓分布式有更廣闊的市場，民間老百姓都能投資。

住建部科技與產業(yè)化發(fā)展中心副研究員梁浩：做好能源互聯(lián)網(wǎng)，對于光伏有三大意義，第一個意義是我們轉型升級與光伏轉型升級的結合點，是大產業(yè)升級的結合點，第二個是協(xié)助我們建設行業(yè)提升品質。住宅小區(qū)要改造，如果能把小區(qū)建設成有助于新能源利用的生活小區(qū)，第三個就是我們建設行業(yè)，節(jié)能減排落地的一個重要抓手。

我們能不能做以下的事情：第一，建設行業(yè)分布式光伏驗收規(guī)范還沒有，核心原因就是建筑產業(yè)和光伏行業(yè)互相不溝通，我們能不能把建設鏈中的企業(yè)拉進來，搭建共同交流的平臺，把光伏一體化及能源互聯(lián)網(wǎng)在建筑領域使用的相關標準和驗收規(guī)范建立起來。第二個，我們能不能共同開展可再生能源一體化認證工作，并且用總則規(guī)范行業(yè)的產品和系統(tǒng)，第三個，我們能不能共同在全國尋找一些能源示范工程，在張家口有國家可再生能源綜合示范區(qū)，比如說在海南島再建一個，最終把這個事情做好。