【上海金融報(bào)】融資租賃破解光伏電站融資難
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近日，上海租賃行業(yè)綜合信息服務(wù)與交易平臺(tái)(簡(jiǎn)稱SLSE)發(fā)布的一份融資租賃服務(wù)光伏電站研究報(bào)告指出，近年來(lái)，隨著光伏應(yīng)用端市場(chǎng)的繁榮，光伏電站已成為新的投資熱土。2011年光伏上網(wǎng)電價(jià)出臺(tái)后，大型地面電站的市場(chǎng)份額迅速增加，成為目前中國(guó)光伏發(fā)電市場(chǎng)主力。隨著國(guó)內(nèi)分布式電站并網(wǎng)難題及電價(jià)補(bǔ)貼等政策落地，分布式光伏將成為市場(chǎng)主流。
SLSE研究中心高級(jí)研究員周婕介紹，光伏電站的開發(fā)運(yùn)營(yíng)類似于經(jīng)營(yíng)性物業(yè)，融資租賃公司的切入點(diǎn)是在光伏電站的持有和運(yùn)營(yíng)之間。針對(duì)地面電站，融資租賃公司能為光伏電站提供前期開發(fā)融資。首先，電站業(yè)主和光伏產(chǎn)品制造商協(xié)商確定組件產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)格等，業(yè)主同時(shí)與融資租賃公司簽訂租賃協(xié)議，租賃公司購(gòu)買設(shè)備交給業(yè)主建設(shè)電站，業(yè)主建成后獲得電費(fèi)收入，并以此作為支付融資租賃公司的租金。此外，融資租賃公司還可與光伏電站業(yè)主開展售后回租業(yè)務(wù)。當(dāng)?shù)孛骐娬就耆ǔ汕覙I(yè)主擁有產(chǎn)權(quán)后，融資租賃公司可與業(yè)主簽訂售后回租業(yè)務(wù)，在繳納部分保證金后先把電站出售給融資租賃公司，然后電站業(yè)主回租電站，并定期支付租金，到期按約定回購(gòu)電站。例如，愛(ài)康科技(002610,股吧)近期開展光伏電站融資租賃業(yè)務(wù)，其將持股80%的子公司青海蓓翔擁有的65MW太陽(yáng)能電站整體發(fā)電資產(chǎn)出售給福能租賃，后者再將該資產(chǎn)返租給青海蓓翔運(yùn)營(yíng)。本次融資租賃融資金額為8650萬(wàn)元，如果考慮保證金的影響，年實(shí)際利率為10.85%。通過(guò)融資租賃業(yè)務(wù)，愛(ài)康科技盤活了現(xiàn)有資產(chǎn)，能快速獲取資金加快電站建設(shè)，對(duì)電站形成滾動(dòng)開發(fā)。
對(duì)于分布式光伏電站項(xiàng)目，周婕指出，針對(duì)不同主體有兩種直租模式。其一，對(duì)于居民及小企業(yè)電站業(yè)主用戶若有建設(shè)電站意愿，同時(shí)缺乏一次性投入資金，租賃公司可為其提供光伏設(shè)備融資。在此過(guò)程中，光伏開發(fā)運(yùn)營(yíng)企業(yè)只負(fù)責(zé)采購(gòu)發(fā)電設(shè)備、安裝發(fā)電裝置，并與業(yè)主用戶簽訂運(yùn)營(yíng)維護(hù)協(xié)議，但并不持有電站。其二，對(duì)于具有國(guó)資背景的電力集團(tuán)，持有規(guī)模較大的公共事業(yè)和大型工商企業(yè)的屋頂資源，融資租賃公司可為開發(fā)運(yùn)營(yíng)企業(yè)提供長(zhǎng)期融資支持。對(duì)于后一種直租模式，目前中電投已在長(zhǎng)三角地區(qū)的高校和大型工商企業(yè)中開發(fā)分布式光伏電站。旗下的融聯(lián)融資租賃在項(xiàng)目開發(fā)中為其提供直租融資支持，即融聯(lián)租賃根據(jù)承租人(項(xiàng)目公司)的要求，向供應(yīng)商支付貨款直接購(gòu)進(jìn)設(shè)備并租給承租人，承租人定期支付租金，取得設(shè)備資產(chǎn)實(shí)際占有使用和管理收益權(quán)。同時(shí)，融聯(lián)租賃將這部分應(yīng)收租金向銀行無(wú)追索保理融資，盤活流動(dòng)資金的同時(shí)獲得籌劃收益。
此外還有一種模式，即擴(kuò)展融資租賃產(chǎn)業(yè)鏈條，成立光伏電站運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。上述研究報(bào)告指出，該方案是融資租賃公司與光伏企業(yè)合作組建電站運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，融資租賃公司幫助光伏企業(yè)打通融資渠道，光伏企業(yè)拓展新客戶，設(shè)計(jì)、開發(fā)、安裝屋頂光伏電站，雙方各自發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，使只能做短期內(nèi)的開發(fā)建設(shè)業(yè)務(wù)的光伏企業(yè)有能力長(zhǎng)期持有并運(yùn)營(yíng)電站。
實(shí)踐中，我國(guó)光伏電站融資租賃模式面臨融資難問(wèn)題，北京國(guó)觀智庫(kù)投資有限公司副總裁李月指出，諸如如何保障電站的質(zhì)量、保持穩(wěn)定的收入，如何降低維護(hù)成本，如何提升項(xiàng)目融資性等投資人非常關(guān)注的問(wèn)題，可以通過(guò)權(quán)威機(jī)構(gòu)對(duì)電站進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化來(lái)解決，標(biāo)準(zhǔn)化的立足點(diǎn)在于把金融對(duì)電站的要求有效融入標(biāo)準(zhǔn)化程序中。標(biāo)準(zhǔn)體系可以為投資人和運(yùn)營(yíng)商提供電站篩選和評(píng)分的標(biāo)準(zhǔn)，為建立市場(chǎng)化的分布式光伏電站商業(yè)環(huán)境提供基礎(chǔ)。此外，建立健全的保險(xiǎn)（放心保）體系也是必要的。保險(xiǎn)體系可以吸引長(zhǎng)期投資進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)，并幫助這些投資在未來(lái)有需求時(shí)可以順利在金融市場(chǎng)上退出。
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